+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

Как зарабатывать на облигациях – стратегии торговли

Содержание

Торговля облигациями: пирамидинг, кривая доходности и еще 2 стратегии

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Приветствую вас, дорогие читатели блога! Сегодня я слегка приоткрою вам одну заветную тайну. Хотите знать почему миллиардные состояния делаются не на форексе с его волатильностью в сотни и тысячи пунктов, а на облигациях с прибыльностью в считанные проценты?

Статей на эту тему очень мало: миллиардерам некогда делиться своими секретами, да и незачем. Однако, рано или поздно всё тайное становится явным. Представляю вам долгожданный ТОП самых крутых стратегий, без которых прибыльная торговля облигациями лишена смысла: пирамидинг и еще три «секретные» стратегии для спекуляций!

Кривая, которая вывезет всегда

Интересно, что долговые инструменты не так популярны на фондовом рынке среди частных инвесторов, как акции или фьючерсы. Многие не знают, что понятие «стратегия» точно так же применимо к облигациям, как и к другим инструментам.

Принципиальная разница заключается в том, что если классический трейдинг исходит из цены инструмента, то главный показатель для бондов — доходность.

Отправной точкой для большинства стратегий торговли является кривая бескупонной доходности (КБД).

В общем случае, это синтетический показатель, формально аналогичный распределению доходностей бескупонных облигаций в зависимости от срока погашения. Поскольку на рынке могут отсутствовать такие бумаги со сроками погашения, требуемыми для построения графика, они моделируются с помощью специальных расчётов.

Доходность вычисляется в приближении текущей покупательной способности национальной валюты. Инвестору не обязательно знать эти тонкости, ему важно уметь грамотно пользоваться графиком. В идеальном случае график имеет приблизительно такую форму:

Прибыльность долгосрочных облигаций должна быть выше, чем краткосрочных. Это объясняется тем, что для обеспечения развития производства центральные банки стараются держать невысокую учётную ставку.

Чтобы бонды находили покупателя, их прибыль должна превышать доходность банковских депозитов. К тому же, при увеличении временного отрезка возрастает и неопределённость, т.е. риск.

Премией за риск как раз и является повышение доходности облигаций с увеличением срока до погашения.

В то же время, постепенно покупательная способность денег снижается, они «дешевеют» благодаря инфляции. Этот процесс отражается в том, что рост кривой доходности замедляется по мере роста срока до погашения. Однако, когда в экономике кризис, кривая доходности может иметь довольно сложную форму.

В следующем примере доходность сначала активно растёт, затем почти так же активно падает. Ее рост связан с ожиданиями повышения учётной ставки для борьбы с инфляцией. Но длительное сохранение высокой ставки чревато экономическим спадом, поэтому на дальнейший период инвесторы закладывают более высокую вероятность снижения ставки.

Чем более сложная форма кривой, тем грамотнее должна быть стратегия торговли.

Сдвиг или наклон кривой

При изменении уровня инфляции растёт вероятность изменения ставки рефинансирования. Если это происходит, соответственно, разворачивается вверх и КБД, т.к.

она учитывает растущую доходность новых выпусков облигаций. На ожидании повышения кривой продаём находящиеся в обращении бумаги, до погашения которых остаётся больше времени, т.к.

в случае повышения ставки их цена упадёт по сравнению с более краткосрочными.

Справедливо и обратное: на ожидании снижения кривой покупаем бумаги с более длительным периодом до погашения и продаём более краткосрочные, поскольку в случае снижения ставки новые выпуски будут иметь более низкую доходность.

Спрэд к собственной кривой

Все облигации одного эмитента в общем случае должны находиться на одной кривой. Это происходит по той причине, что продажа менее прибыльных бондов с целью покупки более выгодных сбивает цену на первые и поднимает на вторые, что в итоге приводит к временному выравниванию доходностей. На этом основана простая стратегия, называемая спредом к собственной кривой.

Суть её в том, что если по какой-то причине часть бумаг оказываются на короткое время выше кривой, их нужно покупать, пока они не успели сравняться по доходности с остальными.

При постоянном купоне снижение доходности происходит в результате роста цены, поэтому надо успеть купить дешевле.

Наоборот, активы, оказавшиеся ниже кривой, продают, поскольку последующий рост доходности произойдёт за счёт снижения цены.

Предположим, имеются две сравнимые облигации, т.е. бумаги одного эмитента и с одинаковой дюрацией (срок, необходимый для возврата средств, инвестированных в облигацию). Спред доходности между ними обычно изменяется в очень узких границах.

Если по какой-то причине спред резко сужается, следует продавать тот бонд, доходность которого относительно сравниваемой аномально упала. Наоборот, при резком расширении спреда следует покупать ту, доходность которой относительно другой необычно резко выросла. Обычно пользуются шкалой, на которой 1% приравнивается к 100 базисным пунктам.

Одна из причин резких колебаний доходности отдельно взятой облигации заключается в том, что чувствительность цены к спреду доходности между купоном и КБД не симметрична.

Рост цены при положительном спреде немного больше, чем снижение при отрицательном. Приблизительно эту чувствительность можно описать величиной, которая называется модифицированной дюрацией (МД). Это производная рыночной цены по текущей бескупонной доходности. Она прямо пропорциональна обыкновенной дюрации и обратно пропорциональна ожидаемой доходности к погашению.

Не вдаваясь в математические детали, можно интерпретировать этот показатель как изменение цены в процентах при изменении бескупонной доходности на 1%. Например, если МД=5 лет, то снижение доходности на 1% приводит к росту цены облигации на 5%.

В результате, допустим, снижения ставки рефинансирования КБД резко меняет свою форму и некоторые облигации оказываются по своей доходности максимально высоко над кривой. Это приводит к значительному росту цены, и, как следствие, уменьшению выгодности. С другими бумагами, которые оказались ближе к кривой, подобных скачков не наблюдается.

Лесенка облигаций

Если с выбором наиболее доходных сделок, так сказать, «по тренду», помогает КБД, то как обеспечить равномерный денежный поток с течением времени? Для этого формируя портфель облигаций, выбирают выпуски одного эмитента, но со сроками погашения, между которыми выдерживается постоянный интервал.

При очередном погашении средства реинвестируются в новые покупки. Для этого выбираются бонды, срок погашения которых позже наиболее долгосрочных в портфеле на заданный интервал. Говорят, что новые выпуски добавляют «в хвост» линейки. Эта стратегия позволяет поддерживать постоянную дюрацию портфеля.

Пирамидинг РЕПО

Трейдинг на облигациях не отличается доходностью, сравнимой с другими ценными бумагами. Однако, есть способ её повысить. Главное условие – она должна быть выше, чем текущая ставка краткосрочного финансирования РЕПО. Это позволяет использовать кредитное плечо, которое, например, на Московской бирже (ММВБ) может достигать величины 60!

Смысл сделок РЕПО заключается в получении кредита под залог ценных бумаг. Пока доходность портфеля превышает текущую величину ставки РЕПО, установленную ЦБ РФ, можно наращивать объём покупок. На данный момент ставка РЕПО меняется от 5.50 до 7.25% годовых в зависимости от продолжительности сделки.

Предположим, доходность выпуска составляет 9%, т.е. она в любом случае выше, чем ставка РЕПО. Тогда можно привлечь кредит под залог тех бондов, которые уже имеются в портфеле. Купленные за счёт этого кредита новые облигации, в свою очередь, также можно использовать в качестве залога уже под новый кредит и т.д.

Однако, число лотов на каждом уровне будет постепенно снижаться за счёт дисконта (это величина, на которую привлекаемый кредит будет меньше, чем текущая оценка позиции). Таким образом, возможность наращивать портфель в какой-то момент ограничивается нехваткой обеспечения. Описанная стратегия называется пирамидинг, благодаря сходству числа накапливаемых лотов ценных бумаг с формой пирамиды.

Однако, пирамидинг связан с повышенным риском, т.к. нельзя исключить вероятность изменения ставок РЕПО, которые могут превысить доходность облигаций, что сделает схему убыточной. Впрочем, такие события происходят не так уж часто и обычно инвестор успевает закрыть все сделки без серьёзных потерь.

По РЕПО я скорее всего подготовлю отдельную стать, пока могу только сказать, что кредитование РЕПО можно запросить у своего брокера. Минимальный капитал, с которым брокеру будет интересно работать с вами — от миллиона рублей.

Послесловие

Если говорить о риске, то при торговле облигациями он значительно ниже, чем на рынке Forex.

Причина — в намного более высокой предсказуемости долгового рынка, особенно государственных (их доходность определяется лишь ставкой рефинансирования ЦБ).

Таким образом, возможно получать хорошие прибыли на самом консервативном из инструментов. Это ещё раз показывает, как важны в трейдинге постоянство и системность.

Меня часто спрашивают, как поступать в период финансовой нестабильности, куда вкладывать деньги. Как видите, очень хорошим вариантом могут быть долговые инструменты. Среди них особое место занимают облигации федерального займа (ОФЗ), т.к. они выпускаются Министерством финансов РФ и являются самым надёжным финансовым инструментом в России.

Кстати, в настоящее время в российском правительстве обсуждается тема о предоставлении российским гражданам возможности приобретать ОФЗ напрямую, т.е. без посредничества брокерских компаний. моего блога, чтобы своевременно узнавать важные для инвесторов новости!

В публикации использованы материалы из вебинара Московской биржи и Сергея Лаухина

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/tsennye-bumagi/piramiding-repo-i-eshhe-3-strategii-torgovli-obligatsiyami.html

Как зарабатывать на облигациях – стратегии торговли

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Инвестирование в облигации, с одной стороны довольно простой способ вложить деньги и получать постоянный доход в виде купонного дохода. Многие так кстати и делают. С другой стороны существует множество различных стратегий по покупке долговых бумаг, нацеленных на определенный результат.

Поэтому перед началом торговли желательно ознакомиться с данными стратегиями и подобрать оптимальную для себя, в зависимости от ваших целей и текущей экономической обстановке в стране. Да, да. Экономика имеет определенное влияние на доходность облигаций. В первую очередь конечно же ключевая процентная ставка.

Итак, какие есть стратегии торговли облигациями на фондовом рынке, в том числе и на ММВБ.

Стабильная фиксированная доходность

Здесь все просто. Вы покупаете облигации с фиксированным купоном. На протяжении всего срока обращения облигации, получаете заранее известный доход в виде купона. Вас не волнует изменение процентной ставки и как следствие снижение или повышение цен на купленные бумаги.

На первом месте стоит надежность вложений и уровень доходности. Оптимальным балансом этих двух параметров выступают ОФЗ и облигации крупнейших российских компаний. Такая стратегия позволяет получать неплохую доходность, превышающую банковские вклады. И в тоже время достаточно надежно защищающая ваши вложения от дефолта эмитентов в будущем.

В конце срока обращения бумаги гасятся по номиналу. Здесь вас может ждать неприятный сюрприз.

Если бумаги были куплены по цене выше номинала, то в момент погашения вы получите меньшую сумму, чем изначально заплатили за бумаги.

Например, на рынке обращаются ОФЗ с погашением через 15 лет. Номинал 1 000 рублей. Рыночная цена — 115% от номинала или 1 150 рублей.

Продержав бумагу до конца — вы получите убыток 150 рублей с бумаги или около 13%. Дабы этого избежать нужно продавать облигации не дожидаясь погашения. Обычно за 2-3 года.

При приближении срока погашения, рыночная цена начинает стремиться к номиналу.

Никто же будет у вас покупать бумаги за 110% или даже за 101% от номинала, если погашение будет через 2-3 дня.

Риски. Снижение процентных ставок. В таком случае при сохранении уровня дохода, сама стоимость облигации будет снижаться.

Но в тоже время при обратной ситуации (когда ставки вырастут) — цена на ваши активы увеличится  и вы получите дополнительный доход.

Эту информацию нужна инвесторам, не планирующим держать бумаги именно до окончания срока обращения.

Безрисковые вложения

Многие финансовые учреждения (банки, брокерские дома) предлагают инвестировать деньги в фондовый рынок со 100% гарантией сохранности средств. Такие структурные продукты не больше, чем маркетинговый ход. Беря с вас плату за такие продукты, они производят ряд нехитрых действий, которые можно выполнить самостоятельно.

Один из таких примеров связан с облигациями.

Есть 2 варианта.

  1. Все деньги вкладываются в надежные облигации. На полученную прибыль от купонного дохода покупаются более рискованные активы — акции. Цена на облигации практически не поменяется. И вы на 100% сохраняете свой капитал. Акции за это время могут вырасти, тогда вы получаете дополнительную  прибыль. При падении котировок — вы все равно сможете немного заработать сверху.
  2. Сразу покупаются облигации и акции в определенной пропорции. Зависит от доходности облигаций. Например, если прибыль по купону за год составляет 10%, то 90% средств инвестируется в облигации. Остальные десять — в акции. За год, благодаря полученному доходу по купону — стоимость портфеля облигаций сравнится с первоначальными вложениями.

Тихая гавань

Стратегия предполагает разовые краткосрочные вложения в облигации. Используют в основном трейдеры, ведущие активную торговлю акциями и другими финансовыми инструментами на рынке. Причина вложений — либо временное прекращение торговли (отпуск), либо нет подходящих идей для входа в рынок.

Чтобы деньги не лежали на счете мертвым грузом, покупаются надежные долговые бумаги, способные приносить дополнительную копеечку.

Активный трейдинг

На рынке случаются ситуации, когда стоимость какой-либо бумаги существенно снижается без видимых причин. Причины конечно же есть, например крупный инвестор сбрасывает большой пакет облигаций. Или вышли неприятные, но не критичные новости по эмитенту.

В итоге можно наблюдать падение котировок на несколько процентов. Как правило, цена возвращается на прежний уровень через 1-2 недели. И купив бумаги на 3-5% дешевле в результате снижения, можно заработать на последующем росте котировок.

И не забываем про НКД, который даст дополнительную прибыль за время владения бумагами.

Ключевая процентная ставка

Как узнать, как изменится стоимость и доходность облигаций в будущем. Очень просто. Посмотрите на процентную ставку в стране. Ее изменение напрямую влияет на долговые бумаги. Исходя из предположения об изменении ставки можно спрогнозировать поведение цены на облигации.

У нас есть 3 варианта развития событий:

  1. Процентная ставка не изменится.
  2. Процентная ставка снизится.
  3. Будет расти.

По первому пункту все понятно. Нет изменений в экономике — все стабильно по облигациям.

Но как влияет ее изменение на долговые бумаги?

Когда эмитент выпускает новые облигации, он ориентируется на текущую процентную ставку.  Совокупная годовая доходность по купонам обычно немного выше. Например, процентная ставка 10, тогда выпускаются бумаги с доходностью 12% годовых.

Доходность может быть и выше и ниже. Все зависит от надежности эмитента. Бумаги 3-го эшелона дают гораздо большую доходность (так называемая плата за риск).

Более надежные (голубые фишки) — могут позволить себе выпускать облигации под меньший процент.

А теперь представьте, что процентная ставка снизилась в 2 раза — до 5%. Теперь, новые выпуски бумаг можно размещать уже не под 12% годовых, а под 6. Логично.

Но в тоже время на рынке обращаются ранее выпущенные облигации, дающие доходность в 2 раза больше — 12%. Естественно, все захотят покупать более доходные бумаги. Но дураков продавать их по старой цене нет. Поэтому, стоимость «более доходных» облигаций начинает возрастать до уровня, когда доходность на вложенный капитал составит аналогичные 6% годовых.

Стоила бумага 1000 рублей и давала прибыль 12% годовых. После снижения процентной ставки ее стоимость возросла в 2 раза — до 2 000 рублей. Тогда ее доходность составит — 6% годовых.

Аналогичная, только противоположенная ситуация, произойдет при повышении ставки. Когда на рынок хлынут новые бумаги в более высокой доходностью, уже никто не захочет брать старые облигации, дающие низкую прибыль. И продавцы вынуждены будут снижать цены, чтобы уравновесить доходность своих бумаг в соответствии со средней по рынку.

Исходя их вышесказанного получаем следующее:

  1. При снижении процентной ставки — стоимость облигаций возрастает
  2. При увеличении — падает.

Сильное влияние на текущие цены оказывает длительность обращения бумаг. Цена по долгосрочным облигациям (со сроком погашения 10-15 лет) изменяется сильнее. Краткосрочные наименее подвержены влиянию.

Из вышеперечисленного вытекает 2 стратегии торговли:

  1. Если есть предпосылки к снижению процентной ставки — покупаем долгосрочные облигации. Во-первых, вы получаете прибыль в виде роста стоимости. Во-вторых, зафиксируете текущую высокую доходность на долгие годы.
  2. При тенденции к повышению ставки в стране — обращаем внимание на краткосрочные бумаги, с периодом обращения полгода-год. На таком коротком сроке — стоимость бумаг практически не меняется. После повышения ставки, на рынке будут выпущены более «прибыльные» бумаги, по сравнению с уже обращающимися.

Дефолтные облигации

Если эмитент облигаций не выплачивает купоны в установленный срок,  наступает технический дефолт. В итоге, стоимость обращающихся на рынке бумаг начинает снижаться.

Обычно компании стараются избегать подобного рода проблем и всеми силами пытаются выплатить инвесторам положенную прибыль  в 14-ти дневный срок. Покупка таких преддефолтных облигаций — возможность заработать хорошую прибыль за короткий срок.

Если проблемы с выплатами не решена, то котировки отправляются в свободное падение. Некоторые опытные игроки подбирают эти «мусорные» облигации. Если компания сможет решить свои финансовые проблемы, то такие бумаги выстреливают, увеличивая свою стоимость в несколько раз.

Полученная прибыль с одной или нескольких таких бумаг полностью окупает все вложения в проблемные облигации.

Для использования данной стратегии, нужно хорошо разбираться во всех тонкостях долгового рынка и быть хорошо информированным про дела компаний и их текущее финансовое положение. Новичкам — это прямой путь к разорению.

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/strategii-rabotyi-s-obligatsiyami.html

Основы облигаций: как торговать облигациями и получать хороший доход? | Блог Школы Трейдинга

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Не все новички знают, но фондовый рынок не ограничивается исключительно акциями. На нём есть ещё один инструмент, который часто несправедливо обделяют вниманием инвесторы – это облигации. Что представляет собой этот инструмент, в чём его плюсы и как торговать облигациями прибыльно? Как правильно выбирать облигации, доходность которых позволит стабильно зарабатывать? Давайте разберёмся.

Облигации: доходность, виды и другие нюансы

Доходность облигацийоблигация доходность – это тот самый показатель, который помогает определить, сколько можно заработать с той или иной бумаги. Она, в свою очередь, зависит от многих факторов, например от вида облигации и её рейтинга. Поговорим об этом подробнее.

Виды облигаций

Облигации различаются главным образом по тому, кто их выпустил. Так, есть государственные облигации, которые выпускает госорган – чаще всего, министерство финансов. Эти бумаги считаются наиболее надёжными, поскольку в отличие от коммерческих организаций, государство не обанкротится, а значит, инвестор сможет получить обратно деньги по облигации.

Также, есть муниципальные облигации – их выпускают местные органы власти в муниципалитетах. Такие бумаги тоже являются надёжными.

Последний вид – корпоративные облигации, их выпускают коммерческие организации – компании и предприятия. Этот вид облигаций считается самым доходным, но и риски тут наиболее высоки.

На фондовом рынке можно найти как отечественные облигации, так и бумаги иностранных эмитентов, например, облигации США.

Ещё облигации делятся на дисконтные и процентные. Владение дисконтными позволяет инвестору спекулировать облигациями и получать доход от их перепродажи по большей цене.  Процентные же дают инвестору возможность получать фиксированную прибыль с установленной периодичностью в виде процентов весь период обращения облигации.

Кстати,  по периоду обращения облигации делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Краткосрочные обращаются год или несколько месяцев. Среднесрочные можно приобрести на срок от 2 до 10 лет. А долгосрочные облигации можно приобрести  на 10-15 и более лет.

В чём выгода?

Напомним, что облигация – это документ, подтверждающий задолженность организации перед инвестором и обязательство возвратить долг в установленный срок. Благодаря облигациям достигается взаимная выгода сторон. Организация-эмитент получает дополнительные средства для развития, а инвестор – процент от вложенной суммы.

По сути, для инвестора такое вложение – как открытие депозита в банке, только при правильном подходе процент прибыли будет куда выше.

Выгода инвестора ещё и в том, что он может получать стабильную фиксированную прибыль, независимо от ситуации на фондовом рынке. Это выгодно и тем, кто хочет хеджировать риски и сохранить свой капитал в непростые времена.

Вообще, есть несколько способов  использования облигаций, чтобы получить максимальную прибыль. Поговорим об этих стратегиях.

Как заработать на облигациях: стратегии

Сразу стоит упомянуть один ключевой принцип работы с облигациями. Чем выше потенциальная доходность – тем выше риски и наоборот. Следовательно, если инвестор планирует игру с долгим прицелом, ему стоит делать ставку на надёжность и не ждать молниеносных прибылей.

В таком случае ему стоит приобретать бумаги с фиксированной суммой выплат – купоном. Это позволит иметь стабильный доход и не переживать о повышении или понижении рыночной стоимости облигаций.

Однако в конце срока обращения такие бумаги погашаются по номиналу, и если бумага приобреталась по стоимости выше номинала, инвестор получит меньше, чем вкладывал.

Но долгосрочное инвестирование – не единственный возможный вариант работы с облигациями.

Есть ещё вариант комбинированного инвестирования, когда приобретаются облигации и акции в определённых пропорциях, что обеспечивает по итогу 100% сохранность капитала.

Например, если доходность облигаций -10%, то 90% средств инвестируется в них, а 10% -в акции.

За год, благодаря купонному доходу размер депозита увеличится на сумму первоначальных инвестиций, что покроет любые возможные убытки от торговли акциями.

Пассивное инвестирование – вариант для обычно активных трейдеров, которые планируют некоторый перерыв в торговле (например, отпуск). Чтобы деньги на счету не лежали без движения, трейдер приобретает на них облигации на нужный ему срок. Таким образом, пока он будет бездействовать, его инвестиции смогут приносить небольшой, но фиксированный доход.

Ещё один вариант – активный трейдинг, или спекуляция облигациями. Суть в том, что трейдер ищет недавно упавшие в цене облигации и приобретает их дешевле.

Таким образом, чтобы заработать на последующем росте котировок. Но в этом случае важен хороший анализ – причины падения котировок не должны быть фундаментальными.

Иначе трейдер купит облигации не на старте восходящего тренда, а на грани банкротства эмитента.

Принципы прибыльной торговли облигациями

Чтобы получать на облигациях хорошую прибыль, важно правильно выбрать бумаги – это немаловажный фактор. Эмитент должен быть надёжным, предлагать хорошую доходность по облигациям и не задерживать выплат. Но правильный выбор эмитента – ещё не всё, что нужно для прибыльного инвестирования.

Учитывайте экономическую ситуацию.
От экономической обстановки зависит процентная ставка облигаций, а значит, и доход инвестора. Если есть предпосылки к снижению процентной ставки, стоит отдать предпочтение долгосрочным облигациям. Таким образом можно получить прибыль на росте её стоимости и зафиксировать высокий уровень выплат на весь срок обращения.

Если же есть основания считать, что процентная ставка вырастет, лучше покупать облигации со сроком обращения от полугода до года. Так можно защитить себя от больших ценовых качель.

Итак, покупая облигации, доходность которых больше, чем выплаты процентов по банковским депозитам, Вы уже будете в плюсе. А если грамотно комбинировать стратегии и торговые инструменты, можно заработать куда больше.

Если эта статья была Вам полезна, подписывайтесь на блог, чтобы получать подобный контент в числе первых.

Источник: https://blog.purnov.com/osnovy-obligacij-kak-torgovat-obligaciyami-i-poluchat-xoroshij-doxod/

Стратегии инвестирования в облигации: как торговать прибыльно

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Здравствуйте, дорогие читатели. Сегодня мы будем рассматривать стратегии инвестирования в облигации. Вы узнаете, что такое стратегия и как она помогает наращивать капитал. Также мы поговорим о том, в чем разница между инвестициями и спекуляциями, и как активные инвестиции отличаются от пассивных.

Как зарабатывать на облигациях.

Что такое стратегия и зачем она нужна

Инвестиционная стратегия – это набор обязательных правил, которые помогают инвестору зарабатывать на ценных бумагах. Хорошие стратегии имеют вид пошагового алгоритма, в котором даны ответы на три главных вопроса: когда, что и как покупать.

Инвестиционную стратегию можно сравнить с рабочим планом на день. Если человек не знает, что он будет делать в течение дня, то ни один его проект не будет доведен до ума. Отсутствие стратегии приведет к тому, что пользователь будет действовать наугад и в долгосрочной перспективе не сможет обеспечить достаточный прирост своего капитала.

Пользователь, который действует по системеПользователь, который ничего не предпринимаетПользователь, который действует наугад
Пример
Инвестирует в облигации при росте курса рубля.Человек не знает, как инвестировать в облигации.Сначала инвестор вкладывается в ОФЗ, а после переключается на акции или стартапы.
Результат
Сохраняет капитал от инфляции и через несколько лет может рассчитывать на его существенное увеличение.Упускает возможность выгодно распорядиться своими деньгами.В большинстве случаев поверхностная работа с активами приводит к полной или частичной потере вложенных средств.

Правильная разработанная стратегия позволяет организовать положительное торговое ожидание. Это важнейший показатель, без которого вы не сможете заработать на рынке ценных бумаг. Чтобы подробно во всем разобраться – прочтите статью «Разновидности торговых стратегий инвестирования в акции, а также пример действующей торговой системы».

Разновидности инвестиционных стратегий

С классической точки зрения всю суть инвестирования можно описать в трех простых действиях:

  • нужно выбрать надежную облигацию с достаточным уровнем доходности;
  • вложить в неё нужное количество денежных средств;
  • подождать несколько лет и забрать положенную прибыль.

Обычно такого подхода придерживаются крупные инвесторы, приоритетная задача которых состоит в сохранении капитала. Мелкие частные инвесторы под инвестированием понимают спекуляции, активное или пассивное управление капиталом. Больше об этом вы можете посмотреть в статье «Особенности и стратегия долгосрочного инвестирования в акции».

СпекуляцииАктивное управление капиталомПассивное управление капиталом
Прогнозирование ценовых котировок биржевых облигаций на фондовой бирже.Использование биржевых и внебиржевых облигаций в качестве одного из инструментов сформированного инвестиционного портфеля.Передача всего капитала управляющей компании, которая самостоятельно отбирает облигации и регулирует состав инвесторского портфеля.

Совершенно неважно, какую инвестиционную стратегию вы подберете. Если у вас нет специальных знаний, то заработать у вас не получится.

Советы о спекуляциях, стратегии и торговом алгоритме.

Особенности активного управления капиталом по системе «Акции + Облигации».

Интервью Александра Герчика о стратегиях инвестирования и пассивном управлении капиталом.

Если вы хотите начать работать с облигациями, — обратите внимание на сайт traderfond.ru. На нем собрано множество образовательных материалов, после изучения которых вы сможете получить профессиональную подготовку и разработать собственную облигационную стратегию.

Пример использования облигаций в спекулятивных стратегиях.

20% годовых на облигациях.

Заключение

Инвестирование в облигации – это сложный процесс, который не подчиняется каким-то обязательным правилам. Каждая выбранная стратегия обладает двойным эффектом: может принести доход или стать причиной потери капитала. Итоговый результат можно определить только экспериментальным путем.

Поэтому мы рекомендуем не спешить, оценить особенности каждого подхода и проверить свою идею с помощью небольшого тестового капиталовложения. Если вы не знаете с чего начать — попробуйте придерживаться следующего плана:

  • прочтите статью «Как выбрать облигации для инвестирования»;
  • пройдите образовательный курс «Облигации — основа профессиональных инвестиций».
  • определитесь со стратегией заработка на облигациях;
  • приступайте к реализации выбранного подхода.

Друзья, любая необдуманная инвестиция хуже бездействия. Поэтому, если вы рассчитываете на быстрое обогащение, то вам лучше посетить сайт любого онлайн-казино. В обоих случаях деньги будут потеряны, но в случае с казино вы получите хотя бы эмоциональное удовольствие. Спасибо за чтение. Подписывайтесь на новые публикации и делитесь интересными идеями с друзьями.

С уважением, команда блога Артема Биленко
«Твоя линия жизни в твоих руках»

Источник: https://artem-bilenko.com/biznes-i-finansy/investoru/obligacii/strategii-investirovaniya-2.html

Как торговать Облигациями на бирже — Черный список и стратегии

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Облигации являются, пожалуй, самым известным инструментом фондового рынка, оставляя на втором месте акции.

Связано это в первую очередь с тем, что история этих ценных бумаг в нашей стране известна еще с царских времен и тогда эти активы были более ходовыми, нежели акции предприятий.

Причиной тому было то, что зажиточные слои населения предпочитали кредитовать через облигации реальные компании, а не держать средства на банковских счетах, система сохранности которых была крайне далека от современных стандартов.

Возвращаясь к современной экономике, стоит отметить, что облигации  играют огромную роль в финансовых отношениях.

Торговые стратегии и механика торговли облигациями

Несмотря на то, что облигации, как правило, не имеют спекулятивной ценности и очень редко позволяют заработать от разницы цен купли и продажи, существуют определенные принципы и правила, которые следует знать, чтобы заработать на этих активах. Ниже будут описаны базовые основы проведения сделок, которые используются в большинстве паевых инвестиционных фондов.

Торговля облигациями — Мониторинг риска

Насколько бы не был надежен рейтинг эмитента облигации, вероятность дефолта по его бумагам есть всегда. Сортируя облигации согласно их рискованности, принято выделять 3 различные группы: рейтинговые риски, отраслевые риски и корпоративные риски.

На отечественном рынке можно выделить 20 типов отраслей.

Портфель должен строиться из соотношения от 2 до 55% одной отрасли в портфеле. Наглядный пример: череда банкротств коммерческих банков и системный кризис в финансовой сфере. В связи с этим, общий процент банковских бондов не должен превышать 5%.

В отличие от спекулятивных инструментов, технический анализ слабо применим к торговле облигациями, однако есть некоторые числовые значения, которые все же можно проанализировать.

При анализе рейтингов, можно использовать оценки как для формирования неких средних значений. К примеру, международный рейтинг Fitch ВВВ+ и международный рейтинг Moodi’s Ваа1 можно присвоить абстрактное значение 10.

Когда на рынке появится облигация с рейтингом Fitch ВВВ+ (наше значение 10) и значением по Moodi’s Ваа2 (условное значение 11), в итоге получается значение 10.5 (учитывается, что оценку проводили только 2 организации).

  • Если оценок по облигации больше, вычисляем среднее согласно правилам математики.

дает нам возможность рассчитать число бондов, которые мы внесем в наш план на покупку. К примеру, торговля облигациями на ММВБ — параметр 12 получает пропорцию до 90% (это «ВТБ», «ГМКНорник»). ом 15 обладают облигации «PSB», «Московский индустриальный» (не выше 35%). Все что получает рейтинг выше 16 к покупке мы не рассматриваем и стараемся как можно скорее продать.

Также ограничения касаются отраслей и наименований эмитентов. Каждая отрасль имеет заранее определенное место в нашем портфеле. К примеру, финансовые организации и банки  имеют ограничение  5% и не более 10-ти наименований эмитентов. Эту разбивку следует проводить по своему усмотрению и состоянию рынка на текущий момент.

Черный список

Отдельным условием для разграничения был сформирован блэк-лист. В него добавляются бумаги эмитентов, с условной оценкой ниже 3 и при условии, что эмитент допускал реструктуризации или задержки по выплатам в последние 3 года. Согласно этим параметром, в него включены около 100 наименований, среди которых можно встретить «ВЭБ», «УралСиб», «ЕВРАЗ» и другие.

Пороги доходности

Крайне важным считает определенный порог доходности к оферте или  погашению. Если облигация не переступает через эту границу, рассматривать ее для покупки мы не будем. Рассчитать его совсем не трудно.

 Беру первые 15 наиболее доходных бондов за прошедший день и по замыкающему ставим этот лимит. Как результат получаем  8% — 10 % за последний квартал, с учетом того, что мы не рассматриваем сверхрисковые бумаги.

Условия продажи

Чтобы продать уже имеющиеся бумаги в портфеле, следует учесть доходность облигации к дате погашения, или оферте, если так цена выше, и умножается в 2.

5, если время нахождения бумаги в портфеле составило меньше 30 дней. Если облигация находилась в портфеле от 30-ти до 60-ти дней, то доходность следует умножить на 1.5.

Все бонды, находящиеся у нас во владении свыше 60-ти дней предлагаются к продаже + 2 % рыночной цены.

Важный нюанс. Отдельно считается доходность, вычисленная по высшей границе линий Боллинжера. Приказы на продажу следует выставлять именно по ней.
Часть портфеля, составленного из бумаг по аномально низкой цене, на продажу не выставляются.

В итоге мы получаем правило, согласно которому – средний срок владения облигацией составляет 80 дней, благодаря чему, мы все время перетасовываем свой портфель.

Арбираж

При появлении выпуска облигации с большей доходностью, необходимо переоценить свой портфель. Анализ стоит проводить среди бумаг, обладающих большей прибылью при продаже, чем сумма к оферте.

Меньший срок погашения и рейтинг больший или равный, говорит о том, что нам следует добавить облигацию к себе в портфель и избавиться от менее привлекательной бумаги, с инвестиционной точки зрения. Соответственно, следует учесть лимиты, изложенные в первом параграфе этой статьи.

В сухом остатке портфель становится более доходным, коротким, надежным и в конечном итоге качественным.

  • Здесь буден приведен реальный пример.

В портфеле лежат ценные бумаги Мечела, доходностью 8,4% годовых и датой погашения в 2021 году. В этот момент на рынке происходит размещение бумаги ГМКНорник, с доходностью 6,8% и датой погашения в 2018 году. Понятно, что руководствуясь вышеизложенными параметрами мы избавимся от бумаг рискованного Мечела и переложимся в более надежный актив.

Торговля облигациями подразумевает постоянный мониторинг новых выпусков бумаг  и вечный поиск золотой середины меду доходностью и риском.

Рекомендованные для вас статьи:

Торговля облигациями сегодня

Выпуск «обычных» облигаций регулируется законодательством и контролирующим органом — в России это Центральный банк, принявший функции после упразднения Федерального службы по финансовым рынкам. Но в любой стране есть два правила: это запрет на выпуск облигаций, не обеспеченных реальными активами, и тех, чья номинальная стоимость выше себестоимости эмитента.

Эти ограничения удалось обойти на биржах, где присутствуют свои, биржевые облигации.

Здесь нет строгого контроля со стороны регулятора — торговля облигациями, правомерность и законность регулируются самой биржей — очень гибки условия, ставки, методы выплат и погашения, взаимоотношения эмитента и владельца. Ценная бумага может быть выпущена на неопределенный срок и торговаться как на своей площадке, так на чужих.

Обвал рынков облигаций, особенно, государственных и муниципальных, неизменно влечет за собой крах экономической модели, а отказ по их выплатам вызывает сильнейшие кризисы в истории стран.

  • Российский кризис 1998 года вызван тем, что государство не смогло гасить ценные бумаги, доходность по которым превышала 140%. Потери инвесторов тогда составили 50 млрд. долл. США.
  • В 2015 году Китай массово отказался от американских бумаг, итог чего стал кризис в Азии. А поводом стало падение гособлигаций США, которые в одночасье потеряли 7.4%, показывая серьезный кризис ликвидности. Двумя годами ранее, в 2013 году, потери инвесторов составили 280 млрд. долл. США. В 1994 году — 150 млрд. долл. США, в 2003 — 155 млрд. долл. США.

В настоящее время по всему миру выпущены облигации на сумму свыше 500 млрд. долл. США.

Объяснение одно: у органов государственной и муниципальной власти нет других инструментов (кроме кредитования), для погашения бюджетного дефицита (компании фиксируют будущие выплаты). Владельцам облигаций доход приносят как сами бумаги на момент их погашения, так и купоны — промежуточные выплаты.

, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Источник: https://equity.today/torgovlya-obligaciyami-zona-pribyli.html

Моя торговая стратегия на облигациях

Как зарабатывать на облигациях - стратегии торговли

Каждый инвестор без исключения хотел бы иметь в своем распоряжении качественную торговую стратегию для заработка на облигациях. Сегодня существует множество подходов относительно трейдинга данным активом, однако какой именно алгоритм является наиболее эффективным?

Из столь значительного массива информации, тяжело выделить только одну торговую систему. Поэтому сейчас мы попытаемся осветить наиболее важные элементы, которыми должна обладать ТС для трейдинга облигациями.

Правильный контроль риска – залог успешного трейдинга облигациями

Некоторые торговцы ошибочно полагают, что если они инвестируют в ценные бумаги надежного эмитента, то риск потерять свои денежные средства отсутствует. Разумеется, что это ошибочное предположение, поскольку даже самая надежная организация не застрахована от форс-мажорных обстоятельств, в частности от дефолта.

В процессе группирования бондов по рискам, в итоге отчетливо выделяются три основные категории:

  • Отраслевые риски.
  • овые риски.
  • Риски непосредственно компании.

На отечественном фондовом рынке можно выделить около 20 различных сфер.

На основе субъективных оценок было принято решение руководствоваться лимитом от 5% до 50% в каждой сфере в своем инвестиционном портфеле.

К примеру, из-за чрезмерного дефолта в банковской отрасли был разрешен лимит банковских бондов, который не должен превышать 5%.

В процессе группировки по рейтингу следует привести все ценные бумаги к единому знаменателю. К примеру, международное рейтинговое агентство Fitch BBB+ и всемирно известный рейтинг Moodis полностью соответствуют профессиональному уровню. Информация, которая публикуется данными порталами, действительно достойна внимания.

Суть сводится к тому, что показатели с различных порталов вы должны структурировать и интегрировать их в рамки единой системы анализа. К примеру, один портал выдает на конкретный актив 8,5, а второй 3. Это значит, что вам нужно суммировать данные показатели и отталкиваться от среднего арифметического.

Естественно, чем выше показатели бумаги в рейтинге, тем более высокий лимит у такой облигации. К примеру, рейтинг 10 обладает 100% лимитом, в эту категорию входят известные эмитенты, такие как компания МТС.

в 15 характеризуется такими облигациями, как Кокс или НК Альянс. Актуальный лимит для таких активов примерно 35%. Все облигации, которые расположились в рейтинге ниже 16, в принципе не стоит использовать в ходе трейдинга.

При снижении в рейтинги облигации автоматически продаются.

Ну и наконец, дополнительный стабилизатор – ограничение по компании эмитенту. Для каждой отдельно взятой сферы деятельности устанавливается количество эмитентов, которые и будут формировать портфель трейдера.

К примеру, для банковской отрасли следует руководствоваться лимитом около 5%, соответственно кол-во эмитентов не превысит десяти.

Соответственно, для каждого эмитента из этой отрасли будет лимит не более 0,5 % от суммарной цены портфеля.

Все эти ограничения необходимы для того, чтобы максимально рационально диверсифицировать инвестиционный портфель, который в свою очередь будет включать в себя около 35 эмитентов. Все компании будут подразделяться в зависимости от сферы деятельности, рейтинговых показателей, параметров доходности и т.п.

Как формируется черный список, и каков порог доходности?

Создание черного списка – это еще одно дополнительное условие, которое используется для ограничений. Как правило, в ЧС попадают ценные бумаги в силу определенных причин не соответствующие специфике прибыльного трейдинга. К примеру, сейчас рациональным решением стало бы занесение в черный список облигаций: РУСАЛ, Мечел и т.п. Поверьте, без этих бумаг вам будет намного спокойнее.

Еще одним достаточно важным элементом трейдинга облигациями является порог доходности. Данное значение выражается в виде прибыльности бумаги по отношению к погашению или оферте. Если определенная облигация опускается ниже этого порога, то она автоматически становится непригодна для торговли.

Существует множество различных вариантов, при помощи которых можно просчитать порог доходности конкретной облигации. Однако на этом заострять наше внимание не станем, поскольку даже новичок сможет без особых проблем разобраться с подобными расчетами.

В целом, одной из наиболее действенных формул является следующая вариация: берем первые 15 наиболее прибыльных предложений за определенный отрезок времени, к примеру, за последние 24 часа.

Также берем аналогичные предложения за последний день. На 15-ый устанавливаем данный порог. В результате, порог доходности будет колебаться в диапазоне 10, 8% — 11,5% за последние 6 месяцев.

Все зависит от рыночной ситуации.

Какими правилами следует руководствоваться во время продажи облигации?

В процессе продажи облигации следует учитывать доходность ценной бумаги по отношению к показателям погашения. Если оферта находится выше погашения, тогда в процессе расчета учитываем именно ее. Затем, полученный показатель умножаем на коэффициент 2,2, при условии, что вы владели ценной бумагой не более месяца.

В том случае, если трейдер удерживал облигацию на протяжении 1-2 месяцев, то в таком случае следует умножать на коэффициент 1,5. Все активы, которые присутствуют в инвестиционном портфеле, свыше 2-ух месяцев предложены по прибыльности в погашение +2 процента.

Кроме того, в обязательном порядке нужно учитывать прибыльность, которая рассчитывается по верхним показателям индикатора полосы Боллинджера. Если граница расположена выше, то в таком случае торговые приказы устанавливаются на данный уровень. Определенное количество ценных бумаг, которые получены по необычайно низкой цене, на продаже выставлять, все-таки не стоит.

Согласно этим правилам можно сделать несколько вполне логичных умозаключений. Средний срок пребывания облигации в инвестиционном портфеле составляет примерно 80 дней. Последовательная перепродажа ценной бумаги способствует прибавлению 2%-3% годовых к заработку инвестора.

Правила проведения арбитража (обмена)

Когда на рынке появляется необычайно прибыльная ценная бумага, не стоит сразу же приобретать ее, так как сначала следует проанализировать активы, которые уже находятся в вашем инвестиционном портфеле.

В процессе анализа следует рассматривать покупку бумаг, у которых прибыльность на продажу превосходит номинальную цену по отношению к оферте или погашению. При этом срок погашения и рейтинговые показатели меньше или же равны стоимости облигации.

Это что касается кандидатов на покупку.

Придерживаясь данного правила, вкладчик сможет своевременно обменивать менее прибыльные облигации на доходные ценные бумаги. Разумеется, что подобного рода перестановки положительно отражаются на результативности работы инвестора.

Смоделируем наглядную ситуацию. У вкладчика в инвестиционном портфеле есть облигация, у которой рейтинг как у Мечела, прибыльность составляет примерно 12% с годовым сроком погашения 4 года.

Неожиданно на рынке появляется облигация, рейтинговые показатели которой примерно как у Норникеля, а прибыльность составляет 15% со сроком гашения спустя 2 года. Разумеется, что в данном случае следует провести обмен активами.

В итоге, вы получите более перспективный и надежный актив.

Собственно на этом все. Мы перечислили наиболее важные элементы, которые в той или иной мере должны быть отображены в высокоэффективной торговой стратегии, ориентированной на трейдинг облигациями.

(1 5,00 из 5)
Загрузка…  

Источник: http://Richinvest.biz/foreks/strategii-foreks/moya-torgovaya-strategiya-na-obligaciyax

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.